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“优秀”的投资者和“优于平均水平”的业绩
发布时间:2020/09/08 文章来源:美房吧
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导读:我最近一直在看书,只看我已经消化了的书,这让我想起了我一直以来最喜欢的一句话,即投资业绩优异,长期成功超过市场平均水平。把大量的精
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我最近一直在看书,只看我已经消化了的书,这让我想起了我一直以来最喜欢的一句话,即投资业绩优异,长期成功超过市场平均水平。

把大量的精力、不断地学习和天生的能力带到华尔街股票和债券中,结果却以亏损而非盈利告终,这并不是什么难事,这些美德,如果被引导到错误的方向,将与障碍难以区分。因此,最重要的是,有进取心的投资者首先要有一个清晰的概念,即哪些行动路线提供了合理的成功机会,哪些则不能。——修订版《聪明的投资者》的作者本杰明·格雷厄姆

将“华尔街股票和债券”改为“房地产”,这句话仍然适用,这段简短的摘录尖锐而痛苦地驳斥了那些认为自己比市场更聪明的人。我们都能举出一两个例外来偏离这个信念,但正如智者所说:“那些非常罕见的例外只是用来证明这个规律,”我发现情况确实如此。

是什么将长期退休的房地产投资者与从众人群区分开来?一个最常见的答案是进行最终的判断,我认为这太模糊了,而且在很大程度上,也有点虚伪。在哪个领域进行判断?需要多少年?在房地产领域,就像在任何严肃的投资领域一样,我们都是天才,只要允许我们事后诸葛亮。进行可靠的微观和宏观分析的能力是成功的关键,但过多的投资资本注定会变成资本损失,其后果要么是没有宏观分析,要么是分析水平低得可怜。事实上,经验告诉我,一个彻底的宏观分析可以得出任何微观方法都是浪费时间的结论。

坚持基本的投资原则,可以大大减少人们对所谓“卓越判断”的需求,毕竟,我们大多数人认为最优的判断是对一项成功的长期投资的事后剖析,而在现实中,长期的成功更多地来自于上述原则中,而不是像某些大师那样的判断。

 

这些原则有很多,但其中的一些不会被忽视,否则迟早会引起混乱。

  • 位置、质量
  • 租金/价格比率
  • 深入了解什么是杠杆。
  • 有一个详细的计划,包括什么样的战略或策略将被采用。
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  • 尽可能使用多种收入来源。
  • 利用多种策略,以创造协同的结果。
  • 要有灵活性,必要时迅速适应变化的环境。
  • 有一定的现金储备,要比我们认为的“足够”还要多。
  • 投资于有价值的东西,而不是闪闪发光的东西。

我们可以讨论在指导成功的房地产投资的几十条基本原则中,判断是否有规则。这并不是说不需要可靠的判断,正是基于这些原则的判断确保了判断的正确性。长期投资者所做的无数决定都是基于经过研究、磨砺、遵循和完善的原则,了解和理解它们是一回事,但要证明将原则应用到判断中所需要的基本原则是完全不同的,这是做出正确选择的另一种方式。

 

那些长期享受着巨大成功的人,表现出了对相关原则的精通,而不是某种世俗的、卓越的判断。在我看来,没有牢不可破的投资原则基础的判断,市场将太多的投资者与他们的资本分开。认为它们有可能超越市场平均表现的想法,几乎总是结束的开始。房地产投资领域到处都是那些,认为自己的判断力会让自己赚到大钱的人。

在无数的方面,这些很多很多的原理都与物理世界相似。没有物理定律的审判总是让我们陷入困境,陷入虚拟的(有时是文字的)沟里,再多的判断也不允许我们违抗地心引力,当我们把长期房地产投资建立在原则以外的任何东西上时,这条沟就等着我们去挖。所以,是原则优于投资者,而不是依靠他们的判断。

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