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上个月有消息称，芝加哥的威利斯大厦(Willis Tower)将以15亿美元的价格出售，这表明，曾经的西尔斯大厦(Sears Tower)如今已成为芝加哥天际线上一个108层的房产泡沫。这一售价创下了纽约以外地区商业建筑的新纪录，但它只是商业地产最近创下的众多新基准之一。它们在很大程度上是由本世纪头十年中期金融危机以来盛行的，具有划时代意义的低利率推动的。

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美联储(Federal Reserve)为刺激消费而压低利率的宽松货币政策对一些人来说很有吸引力，但最终不得不结束。六年多来，美联储官员一直在控制支出，据称是希望看到支出刺激就业，而就业改善反过来刺激更多支出。但结果并不尽如人意，3月底，美联储主席耶伦(Janet Yellen)再次拒绝透露利率何时开始攀升的细节。

她拒绝确定启动日期是可以理解的，全国经济长期以来寻求的改善尚未轻易实现，周五发布的最新就业数据带来了新的失望。在全国范围内经历了一年相当不错的就业增长后，3月份就业市场出现了下滑，新增就业岗位数量降至2013年12月以来的最低水平。不过，多数分析师认为，美国经济将会增长，加息是不可避免的，当它到来时，对商业地产的疯狂购买可能会停止。

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资金像暴风雨推动的河流一样在商业地产中流动，推动美国城市和海外的交易价格不断上涨。《彭博商业周刊》(Bloomberg Business)最近报道称，美国投资者在欧洲囤积的房产数量已接近2007年泡沫破裂前的峰值水平。他们这样做的部分原因是，这个国家的疯狂抢购把价格推高得如此之快，买家不得不漂洋过海去寻找划算的交易。

当然，商业房地产市场是富裕投资者的游乐场，而不是普通老百姓的游乐场，因此，政府得到了一个明显的结果是，巨额支出加剧了国家的贫富差距。大投资者在这些交易中赚了大钱，但这些钱很少用于创造就业或以其他方式流出，它用于更多更大的投资。因此，华尔街可能会鼓励美联储将利率维持在较低水平，让这场盛宴继续下去。

Real Capital Analytics预测，当美联储(Federal Reserve)最终揭开利率的人为上限时，商业地产的价值将下降8%至19%。我们的假设是，目前低于2%的10年期美国国债收益率将回归正常，为所有人都更能接受的4%。随着债务成本上升，财产收入会减少，价值下降。随着美联储提高利率以控制另一个魔鬼——通货膨胀，其他享受低利率的资产类别也将失去价值。

六年过去了，我们可以看到，低利率政策并没有奏效，我们的经济并没有被宽松的货币政策所提振。被提升的是商业地产等投资资产的价值，富人比国家更能从中受益。对美国来说，接近1%的利率有利于1%的人，对于99%的大多数人来说，1%和99%是没有区别的，事实上，对一些主要人群来说，99%的利率相对来说是比较仁慈的，因为发薪日贷款的apr通常接近400%。谁为发薪日贷款提供资金，并使1%至400%之间的差距？当然是富人，难怪美国的贫富差距正在扩大到前所未有的程度。

失业率下降了，但大多数家庭的收入在过去几年几乎没有提高。尽管汽油价格已经回落，我们的口袋里还有些钱，但医疗成本仍然居高不下，而且大多数家庭几乎没有储蓄，这意味着经济再受到一次冲击，可能会有更多的人陷入贫困。不断下跌的商业房地产市场肯定会伴随着住宅房地产价值的下跌。由于全国数百万家庭仍无力偿还抵押贷款，这只会增加美国非1%人口生存所面临的挑战。美国房主保护协会认识到，对于那些居住在低收入和中等收入社区的人来说，困难尤其严重，他们以很大的折扣从银行购买这些家庭的抵押贷款，并为这些家庭提供可持续的解决方案，使他们能够保住自己的房子。

在某些方面，AHP之于99%的人，就像美联储之于1%的人：推进剂的提供者。然而，AHP提高了99%的人的生存能力，而美联储提高了1%的人的生存能力。低利率本应是一种短期支撑，但却成为了1%人群多年来的主要享受手段。现在是美联储结束这一切的时候了，拿掉拐杖，让参与者承担他们的损失，这样我们才能作为一个国家向前迈进，我们所有人都是这样想的。

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