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华尔街投资者、对冲基金和大型企业拥有几乎无法估量的资金、一流的分析工具和软件，以及一群麻省理工学院(MIT)、斯坦福大学(Stanford)和常青藤盟校的校友，他们会在股票、债券和房地产市场中挑选最划算的交易。例如，Equity Residential是一家房地产投资信托基金(REIT)，市值为312亿美元，年营收为26亿美元，就其本身而言，邀请之家(Invitation Homes)是美国最大的房主，在其投资组合中拥有超过8万套房子。

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我们该如何与之竞争呢？幸运的是，与你的马克思主义教授相反，这些庞然大物在与我们这些构成大口袋网站神圣数字领域的，绝大多数这样的中小投资者竞争时，有着巨大的劣势。

1、大公司官僚作风严重，容易浪费资源

任何大型机构都可能会留下一大堆垃圾问题，当然，联邦政府在这方面是最成功的。究竟什么是浪费是有争议的，但是，公民反对政府浪费的数据(10年3.1万亿美元的浪费性支出)，或者参议员詹姆斯·兰福德的报告，包括4730亿美元，或者仅仅是“不当支付”的数量，根据GAO的数据显示，2017年是1410亿美元，这些数据都很能说明问题。还有一些更具体的例子，比如研究可卡因和鹌鹑交配习惯之间的联系所花费的175,587美元，或者干脆就是像五角大楼为运送两个19美分的洗衣机而支付的998,000美元那样的彻头彻尾的欺骗。

我们这些热情的资本家可能会认为，商业是不同的，但只是在规模上不同。是的，联邦政府一直是浪费的冠军，但大公司也是出了名的浪费和低效，一个小问题可能有助于说明这个问题，沃伦·巴菲特称他需要私人飞机是站不住脚的，因为它确实站不住脚，几乎每个大公司都至少有一架私人飞机，如果不是一大群的话。

事实上，一项研究发现，如果没有其他原因，每年仅仅因为不必要的会议，企业就损失了370亿美元。关于文字浪费的产品，至少有一项研究发现，公司越大，就越容易造成浪费。The Renewal Workshop的联合创始人杰夫•丹比说：“我们发现，一个品牌的总生产中有1%到3%是被浪费的，对于一个大品牌来说，每年1亿个单位，1%到3%的浪费就会变得非常巨大。”我需要特别强调的是，品牌越大，他们的业务操作就越复杂，这意味着这个比率可以上升到5%。

虽然《办公室空间》不仅是一部纪录片，但大多数在企业界工作过的人都认识到，它对公司生活和TPS报告(或与之相当的现代报告)中纯粹浪费的描述，有不少是真实的。这种浪费和愚蠢的氛围为较小的公司和企业家提供了一个主要的优势，他们在游戏中有更多的利益和更内在的动机，因为他们通常是企业的所有者或合作伙伴。

2、华尔街投资集团比较公式化

许多人预见到了2008年的市场崩盘，但很少有人对此采取行动。格雷格·利普曼就是其中之一，他想做空抵押贷款支持证券，迈克尔·刘易斯在《大空头》和《笔记》中是这样描述了他：“就像利普曼说的，如果你在一个你只能做一件事，而且不成功的公司里，你的老板就很难找到你。我认为，如果他做空次级抵押贷款债券，并被证明是错误的，那么他的老板就会很容易生他的气。”www.meifang8.com

换句话说，他们想要你做你的工作并坚持下去，即使这没有意义，事实上，即使李普曼说服投资者他是对的，通常也无济于事。但听到李普曼观点的投资者最普遍的反应是“我被说服了，你是对的，但做空次贷市场不是我的工作”。这不仅仅是关于坚持规则和政策的事情(即使这样做是荒谬的)，这也与机构投资者和华尔街的动机有关：现在就赚钱。

以下是格雷戈里·扎克曼在他的《史上最伟大的交易》一书中描述的激励问题：“即使是经验丰富的投资者也不愿购买抵押贷款保护的一个关键原因是，CDS(信用违约掉期)合约是“负套利”交易的一个经典例子，投资专家对这种操作的厌恶程度几乎与高税收和经济舱座位一样高。在负套利交易中，投资者承诺为一项投资支付一定的成本，以期获得数不清的财富。在信用违约掉期合约的情况下，买方通常同意预付一笔款项，并支付每年的保险费，这两种方式都会产生一定的成本。”

如果负套利交易不能迅速奏效，成本就会累积，如果投资者每年支付5%的交易费用，那么仅仅四年之后，他们就会面临20%的累计损失，这些损失让竞争对手有了一个良好的开端，在一个哪怕落后对手0.5个百分点都可能导致被迅速解雇的世界里，这是明智的做法。

企业家和小投资者可能面临相反的问题，要么是没有足够的政策和程序(如果你想扩大规模，一些制度是必要的)，要么是没有足够的营运资金来应对“负进位”。但如果我们想要违背传统智慧，我们没有公司董事会、首席执行官或CNBC的小组讨论需要负责。

3、机构投资者缺乏灵活性和创造力

同理，华尔街、大公司和机构投资者通常都很不灵活，而我们可以很灵活。事实上，找到这种缺乏弹性的机构投资者是詹姆斯•兰德尔投资战略的一个关键组成部分，兰德尔专注于商业地产并在《一位房地产企业家的自白》一书中描述了他方法的这一部分：“许多房地产开发商会用一个短语来形容一笔颇具挑战性的交易，‘这处房产有问题’。这通常意味着，出于某种原因，这桩交易是丑陋的，可能是建筑本身受到了挑战，也可能是其他原因，比如建筑问题、产权问题、环境问题、租户反抗等任何会压低房产价格的因素。”

“这些都是我和我的伴侣都喜欢的房产，作为企业家，我们的经营理念是，找到有保障的交易可以赚到大笔钱，尤其是当房产在“机构”(非企业家)所有者手中时。机构投资者通常拥有大量房产，其中许多都远离公司总部，通常，他们没有时间或人力来处理房地产可能出现的问题，因此他们可能会忽视当地企业家会做的事情。有时这可能会造成人为的财产价值下降，我说“人为”，是因为压低价值的问题可能不是交易的根本或有机组成部分，所有权的改变，用一种新的、企业家的方式来解决问题，可能意味着在很短的时间内获得巨大的附加价值。”

大多数购买房产投资组合的大公司都非常严格，只购买表现良好的房产，因为他们没有足够的灵活性(或本地化)来监督房产投资组合的重新配置，尤其是当他们位于一个中等或低端水平的社区时。的确，在我看来，当他们在低端地区购买时，往往会遇到困难，这就是我们几年前购买41套房子的方式。大公司往往喜欢简单明了的大地产，当这笔交易变得“棘手”或需要一些创造力时，他们就会迷失在自己的官僚作风中，这是小投资者的一个主要优势。

所以，朋友们，振作起来，市场上有很多这样的交易，而且在许多方面，甚至是大多数方面，小投资者在房地产方面比华尔街大集团有明显的优势。

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