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“美股七雄”神话松动去年仅英伟达与谷歌跑赢大盘

发布时间：2026/01/20　文章来源：

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导读：随着投资人对人工智能（AI）投资热潮的态度逐渐降温，曾长期被华尔街整体追捧的美股七雄（Magnificent Seven），在过去一年里出现了明显分

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随着投资人对人工智能（AI）投资热潮的态度逐渐降温，曾长期被华尔街整体追捧的“美股七雄”（Magnificent Seven），在过去一年里出现了明显分化。

市场开始意识到，这七家公司已经很难再被当作一个统一的投资组合来看待。
美媒指出，在由苹果、微软、英伟达、Meta、亚马逊、特斯拉和谷歌母公司 Alphabet 组成的“七雄”中，去年只有英伟达和 Alphabet 的股价表现跑赢标普500指数；而在今年以来的走势中，依然只有这两家公司持续领先大盘。
这意味着，“美股七雄”之间原本高度同步的股价联动正在瓦解，它们唯一还相同的标签，或许只剩下“市值超过万亿美元”。
AI 交易逻辑正在改变
这一变化也反映出，推动本轮美股牛市的 AI 交易逻辑正在发生转向。
早期阶段，资金集中涌入少数头部科技公司；而现在，交易员的下注方式明显更具选择性。
一部分资金开始押注 AI 红利向医疗保健等行业扩散，另一部分则继续加码在芯片制造商或能源、电力基础设施等更直接受益的领域。
散户不再“抱团七雄”
不仅机构投资人出现变化，长期追随科技巨头的散户也开始分流。
Vanda Research 的数据显示，散户在这七只股票中的交易占比，已明显低于 2023 和 2024 年的水平。
其中，特斯拉的变化最为显著——去年散户的平均每日交易金额，较两年前高点下降了约 43%。
当初为何能被称为“七雄”？
“美股七雄”这一说法最早由美国银行（BofA）策略师迈克尔·哈奈特（Michael Harnett）在 2023 年提出。
他的初衷是将这些公司视为：
在科技领域拥有主导地位、规模庞大、现金流稳健的核心企业。
但他也指出，AI 军备竞赛正在破坏它们之间原有的共性。
谁在领先？谁在掉队？
目前来看，阵营已经出现清晰分层：
英伟达仍牢牢掌控着先进 AI 模型所需的核心芯片市场；
亚马逊、Alphabet、微软和 Meta 则被归为“超大规模云服务商”（hyperscalers），正投入数千亿美元用于 AI 模型训练、数据中心建设和算力扩张。
相比之下，另外两家公司明显承压：
苹果因在 AI 投入上的保守策略，股价去年跑输标普500，被认为正在被竞争对手拉开差距；
特斯拉则因电动车销售放缓，股价表现大幅落后于多数“七雄”成员。
影响力仍在，但不再是“一条线”
尽管走势分化，但这七家公司对美股整体的影响力依旧惊人。
道琼斯市场数据显示，它们合计仍占标普500指数市值的约 36%。
只是，它们已不再是“一起涨、一起跌”的同一条交易主线。
“美股七雄”或许已经失去了当初被统一打包的投资逻辑，但在当前市场环境下，依然没有其他股票组合能够真正取而代之。
对投资者而言，重要的变化不是它们是否“解散”，而是——市场正在从“买一篮子故事”，转向“挑个股、看兑现”。www.meifang8.com

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